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您的浏览器禁用了JavaScript（一种计算机语言，用以实现您与网页的交互），请解除该禁用，或者联系我们。发现报告 - 专业研报平台丨收录海量行业报告、券商研报丨免费分享行业研报登录注册AI搜索发现报告发现数据发现专题研选报告定制报告VIP权益发现大使已收录0,000,000篇行业/公司/宏观研究报告，昨日新增 149 篇发现一下行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要中央经济工作会议低空经济DeepSeekAIGC大模型发现报告日榜高精度导航应用龙头迎接十五五北斗红利，芯片自研与新品创新巩固国内外先发优势2025-12-16东兴证券机器人行业周报：具身智能加速突破：特斯拉Robotaxi实现真正无安全员运行2025-12-20国泰海通证券人工智能月度跟踪：摩尔线程、沐曦股份IPO首发成功2025-12-19爱建证券2026年房地产行业年度策略：市场逐步探底向稳，龙头房企率先修复2025-12-19东吴证券2025浙商人工智能应用情况调研报告2025-12-08浙江省工商联数字经济和人工智能委员会&浙江省数字经济学会&浙商银行周榜中女时代：女性生活方式及消费洞察2025-10-22PCG全球重点区域算力竞争态势分析报告（2025年）2025-12-17中国通信工业协会数据中心委员会人形机器人动力之源，电机应用要求与变革方向2025-12-18华鑫证券商业航天：奇点时刻，航天强国2025-12-02东吴证券中信保诚人寿「传家」胡润百富2025中国高净值人群品质养老报告2025-12-18胡润月榜张一甲：2025人工智能产业30条判断2025-12-02甲子光年2025小红书爆款笔记创作技巧大全2025-11-17小红书2025外卖市场趋势观察：餐饮零售双向重构，迈步走向大消费2025-11-20一财商学院锂电池行业年度投资策略：政策高景气，储能超预期2025-11-19中原证券幼稚经济消费趋势洞察2025-12-08艺恩行业研究INDUSTRY公司研究COMPANY宏观策略STRATEGY会议纪要MINUTES财报ANNUALS招股书PROSPECTUS期货研究FUTURES金工量化QUANT热点洞察查看更多热门文章海南自贸港封关解读：核心政策及影响12月18日，海南自贸港迈入全岛封关运作新阶段。消息一出引发广泛关注，不少人会疑惑，封关是不是要封岛？以后去海南旅游和购物还方便吗？海南自贸港封关2025-12-18密集发射！卫星织就国家“天网”12月9日，长征系列火箭一日三连发，成功将卫星互联网低轨15组卫星、遥感四十七号卫星和通信技术试验卫星二十二号送上太空，创下“一日三发”新纪录。 今年下半年，我国卫星互联网低轨卫星发射进入密集期，这标志着我国卫星互联网建设迈入规模化部署新阶段。卫星互联网2025-12-11一文读懂固态电池：材料与设备全解析前段时间，国内首条大容量全固态电池产线已建成并进入小批量测试生产阶段，固态电池产业化进程持续推进。政策支持，叠加低空经济、具身智能等新兴产业底层要求，固态电池发展已是大势所趋。 整理多篇报告内容，今天就从材料和设备两个维度带大家看懂固态电池的技术发展。公众号私信1204领取相关报告~固态电池2025-12-042025的军工，算法即战力军工飞机AI智能军工2025-05-1510篇报告全面了解2025年中策略展望经济宏观行业趋势展望2025-06-12麦肯锡2025消费者洞察：当颠覆成为常态消费者洞察2025-08-19为 “情绪”买单的市场有多大？情绪消费新消费消费洞察2025-08-28官方媒体商务合作 --> 添加微信：hufangde04微信公众号100万+粉丝从山姆热搜看会员制零售发展阅读1.5万分享800+万亿银发经济：解码老年消费新势力阅读1.2万分享1000+2026全球消费者展望阅读2.5万分享1000+发现报告更多小红书74万+获赞与收藏33万+粉丝6000+6000+3.1万1200+6000+5500+2.3万500+发现报告更多抖音14万+获赞10万+粉丝200+100+100+11.7万+1.1万+3500+1200+发现报告更多哔哩哔哩16万+粉丝播放：1.6万发现报告官方更多研选报告查看更多行业分类查看更多信息技术金融医药生物电子设备机械设备建筑建材基础化工食品饮料文化传媒交通运输房地产公用事业电气设备有色金属商贸零售轻工制造农林牧渔交运设备化石能源家用电器休闲服务钢铁纺织服装国防军工综合亚洲经济观察新加坡2026-11991476年没有收紧MASAI智能总结阅读原文核心观点与预测 2026年货币政策维持现状： 德意志银行预计新加坡金融管理局（MAS）在2026年不会收紧货币政策，预计政策紧缩更可能是2027年的事情，当时核心通胀预计将平均高于央行的软目标。 经济增长预期： 预计2026年经济增长将放缓至2-3%的潜在水平，从今年的约4%下降。积极产出缺口预计将从2025年的+0.5-1%收窄至2026年的约0%。 通胀预期： 预计2026年核心通胀将从2025年的0.7%上升至1.7%，主要受低基数效应影响。长期来看，预计核心通胀将保持相对稳定。 影响因素分析 需求因素： 预计2026年经济增长放缓，全球增长放缓以及前期刺激效应消退将抑制需求拉动型通胀压力。实际出口可能从今年的7.5%下降至2026年的3.4%。 供给因素： 预计全球大宗商品价格将保持低迷，国内医疗保健、教育和公共服务等领域的行政价格涨幅将受到政府补贴和社会援助的抑制。 工资增长： 预计2026年工资增长将放缓，随着企业对劳动力成本上升和利润空间收窄的预期增强，工资增长将自行平衡，从而抑制整体价格水平上涨压力。 政策收紧可能性 2026年政策收紧可能性较低： 鉴于新加坡经济优先推动“更快增长”的议程，预计MAS不会在2026年进一步破坏增长势头。 政策收紧触发条件： 只有在2026年经济增长显著强于预期，或者由于供给侧冲击导致通胀飙升的情况下，MAS才可能收紧货币政策。 关键数据 2025年经济增长：约4% 2026年经济增长：2-3% 2025年核心通胀：0.7% 2026年核心通胀：1.7% 2025年实际出口增长率：7.5% 2026年实际出口增长率：3.4% 数据中心作为使能基础设施AI智能总结阅读原文核心观点 数据中心是澳大利亚数字经济的核心，支撑着人工智能、云服务和澳大利亚人民的数字生活。 数据中心消耗的电力占澳大利亚总用电量的2%，预计到2030年将增长到12 TWh。 数据中心是能源和水的高效使用者，其能源使用效率比本地服务器高七倍以上。 数据中心是可再生能源的重要支持者，通过电力购买协议和现场太阳能安装，目前支持着澳大利亚1.5 TWh的可再生能源发电。 数据中心正在积极投资电网基础设施，预计到2030年将投资72亿美元。 数据中心是水资源管理的领导者，目前消耗的水量占澳大利亚总用水量的0.04%，预计到2030年将增长到17 GL。 数据中心正在投资建设管道，为10,000个家庭提供相当于的用水量。 关键数据 2025年，澳大利亚数据中心消耗了3.9 TWh的电力。 2025年，澳大利亚数据中心消耗了5.5 GL的水。 预计到2030年，澳大利亚数据中心将消耗12 TWh的电力。 预计到2030年，澳大利亚数据中心将消耗17 GL的水。 研究结论 数据中心是澳大利亚数字经济发展的重要推动力，同时也对能源和水资源管理做出了重要贡献。 政府需要采取协调一致的政策行动，以促进可持续数据中心的发展，包括加快关键基础设施审批、推广行业知情标准和促进私人投资。 2025年共同生活报告AI智能总结阅读原文澳大利亚共享居住市场发展分析 市场概况与供应趋势 澳大利亚共享居住市场快速发展，运营单元数量已超过2000个，在建及获批项目达4578个，规划中项目3647个，总供应量将超过10000个单元。 项目规模呈现扩大趋势，平均完成项目37个单元，在建项目60个，获批项目78个，规划项目高达130个，反映大型投资者寻求规模经济。 悉尼占据主导地位，完成项目占比超过90%，主要得益于清晰的规划路径和土地市场约束，已形成成熟的运营基础，吸引资本投入新开发。 其他州（维多利亚、西澳大利亚、昆士兰）项目较少，约1110个单元在建，市场仍处早期阶段，预计2026年将加速发展。 需求分析 共享居住吸引广泛客群，90%租户年龄在20-40岁，其中20-30岁占72%，约10%租户超过40岁，显示市场多元化。 主要客群为年轻专业人士，超60%租户来自各行各业，学生为次要群体，因共享居住提供比公屋更灵活、更经济的选择。 国内外市场需求强劲，国内市场占比约47%，亚洲市场吸引大量租户，欧洲市场包括数字游民和短期移居者。 租期灵活，3个月最常见（38%），其次是6个月（35%），12个月或更长占25%，平均租期9-12个月，填补中短期住宿空白。 市场机遇与投资趋势 共享居住作为独立资产类别，因可行性门槛较低，在生活板块中表现突出，吸引机构投资者参与。 市场将形成两极分化：小型私人项目（100单元以下）和大型机构级项目，悉尼已出现大型项目（如140 Elizabeth Street）。 各州政策支持不一，悉尼因规划政策清晰率先发展，其他州需逐步完善政策框架。 机构投资者以悉尼为起点，逐步扩展至其他城市，未来澳大利亚超级基金可能参与投资。 未来展望 共享居住市场仍处早期，未来5年将迎来大规模项目交付，推动机构投资者参与，提升市场认可度。 共享居住解决单身人士住房问题，提供灵活性和社区价值，预计将成为城市生活的重要组成部分，并融入更多混合用途开发项目中。 A股盈利的四个宏观线索AI智能总结阅读原文核心观点 华创证券通过对2025Q3万得全A盈利数据的分析，从杜邦分解、供需格局、估值/股息和动态传导四个视角，寻找上市公司盈利数据背后的宏观线索，以辅助宏观经济的跟踪与研判。 线索一：盈利质量 ROE企稳主要靠销售净利率提升：2025年第三季度，万得全A（除金融、石油石化）的ROE实现温和增长，主要源于销售净利率的提升，这得益于费用的有效控制，尤其是财务费用和销售费用。销售毛利率持续承压，说明宏观需求偏弱的背景下企业更多依赖“节流”而非“开源”来稳定盈利。 运营效率有所改善：资产周转率在2025Q3有所回升，与产能利用率的回升一致，反映出行业运营效率有所企稳。 杠杆水平维持稳定：资产负债率在58.5%左右窄幅波动，表明公司的财务杠杆运用保持稳定。 线索二：供需格局 多数行业供需格局将改善：17个行业中有10个行业处于产能利用率低且资本开支/折旧摊销低的状态，意味着多数行业处于当前供需格局较差但未来将改善的状态。 需求不足问题依旧突出：超过三分之二的行业产能利用率低于历史中位数，反映出经济中需求不足的问题或依旧突出。 需要注意风险的行业：低产能利用率与高资本开支结合的行业，即煤炭开采和洗选业。 供需格局有望持续改善的行业：高产能利用率与低投资结合的行业，如化学纤维、黑色金属、油气开采、电子设备制造业等。 线索三：估值&股息 市场风险偏好提升：过去一年33个行业中有24个呈现“估值升、股息降”的特征，侧面印证了宏观层面市场风险偏好在过去一年的边际提升。 配置价值较高的行业：截至2025年11月21日，处于“估值低、股息高”象限的行业包括白色家电、白酒Ⅱ、保险Ⅱ、城商行Ⅱ以及股份制银行Ⅱ。 线索四：动态传导 ROE改善领先资本开支：多数行业的盈利改善驱动投资增长，即主要行业的ROE和资产周转率领先资本开支/折旧摊销。 不同行业的领先时长不同：中游制造、上游建筑材料、制造业的ROE领先资本开支/折旧摊销一年，下游商品的ROE领先资本开支/折旧摊销半年，采矿业的ROE领先资本开支/折旧摊销两年。 关键数据 ROE：2025年第三季度，万得全A（除金融、石油石化）的ROE从年中的6.32%增长至6.37%。 销售净利率：从4.65%上升至4.69%。 销售毛利率：从2024Q2的17.73%回落到2025Q3的17.48%。 资产周转率：2025Q3相比2025Q2的56.21%回升了0.15个百分点。 资产负债率：2023Q4保持在58.2%至58.7%的区间内波动。 产能利用率：2025Q3有超过三分之二的行业产能利用率低于历史中位数。 资本开支/折旧摊销：资本开支较高的行业主要集中在资源能源和公用事业领域，如电力、煤炭。 研究结论 A股盈利的企稳主要依靠费用控制，而非需求驱动的“开源”。 多数行业当前供需格局较差，但未来将有所改善。 市场风险偏好在过去一年有所提升，资金流向增长型行业。 微观盈利改善向宏观投资传导存在时滞规律，有助于研判宏观资本开支周期的启动时间。 发现数据查看更多RWA产业链由多方主体围绕资产上链、流通和交易而形成东方证券 | 信息技术2025-07-132024 年中国液冷服务器市场主要厂商市场份额（%）浙商证券 | 信息技术2025-07-132025年各省市家装补贴政策不完全梳理华泰证券 | -2025-07-14合规稳定币收益规模敏感性测算（十亿美元）华源证券 | 金融2025-07-04这些机构都在用1234公司简介发现报告（www.fxbaogao.com），是苏州互方得信息科技有限公司旗下的专业研报平台。我们致力于为金融从业者与投资者提供全面、及时的研报数据，覆盖宏观、行业、公司、财报等全方位内容。凭借前沿的技术与极简的设计，我们助您高效获取关键信息，实现深度洞察与精准决策。官方媒体客户端联系我们联系在线客服0512-88971002 （工作日9:00-18:00）hfd04@hufangde.com中国 · 江苏 · 苏州市工业园区旺墩路269号圆融星座商务广场 33 层商业服务商务合作企业采购机构入驻报告发布网站协议《发现报告网站服务协议》《侵权举报》《研选报告购前协议》投诉举报微信客服：hufangde04举报邮箱：cs@hufangde.com不良信息举报电话：0512-88971002友情链接:AI工具箱外贸收款AIGC工具导航华经情报网51电子网 21ic电子网跨境电商智研咨询PPT模板AboutPPT导航Win10之家投资家网亿邦动力蝉妈妈营销推广笔记福昕PDF阅读器中商情报网前瞻经济学人七麦数据清科研究中心星球日报白鲸出海© 2018-2025 苏州互方得信息科技有限公司苏ICP备17077178号|苏公网安备 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